2017年10月下旬我們選取了103家各地區有代表性的鋼鐵生產企業，進行了生產成本調研，同時結合各鋼廠主要投放市場的產品售價，我們對生產企業的含稅軋制成本進行了比較，核心觀點如下：

（1）、10月底對全國主要長流程高爐企業進行調查，其產品生產成本小幅波動，幅度在10-30元/噸左右。數據顯示，螺紋鋼平均含稅軋制成本為3162元/噸，環比減少24元/噸，降幅0.8%；熱軋為3318元/噸，環比減少23元/噸，降幅0.7%；中厚板為3478元/噸，環比增加12元/噸，增幅0.3%；

（2）、10月底對全國主要長流程高爐生產企業的調研了解，目前生鐵不含稅價格為2120元/噸，環比減少48元/噸，降幅2.2%。

（3）、10月底對全國主要調坯軋材企業生產企業的調研了解，目前鋼廠螺紋鋼含稅軋制成本為3940元/噸，環比增加40元/噸，增幅1.0%，盈利2元/噸，環比增加4元/噸。

（4）、10月Mysteel62%鐵礦石指數均價68美金，較上月下跌7美金，10月華北地區二級冶金焦均價為2145元/噸，較上月基本持平；10月唐山鋼坯含稅出廠價平均為3616元/噸，較上月下跌138元/噸。

（5）、10月底對全國主要長流程高爐企業盈利情況進行調查，螺紋鋼利潤768元/噸，較上月增加55元/噸，熱卷利潤736元/噸，較上月增加104元/噸，中厚板利潤641元/噸，較上月增加111元/噸。

Mysteel調查的全國91家高爐鋼廠，10月底螺紋鋼平均含稅成本為3162元/噸，月環比減少23元/噸，降幅0.8%，盈利768元/噸，增加55元/噸；熱卷為3318元/噸，環比減少23元/噸，降幅0.7%，盈利736元/噸，增加104元/噸；中厚板為3478元/噸，環比增加12元/噸，增幅0.3%，盈利為641元/噸，增加111元/噸。

10月底我們對有代表性的調坯軋材鋼廠生產企業的調研了解，10月唐山鋼坯含稅出廠價平均為3616元/噸，較上月同期下跌138元/噸。螺紋鋼含稅成本為3940元/噸，環比增加40元/噸，增幅1.0%，盈利2元/噸，環比增加4元/噸。本月鋼坯價格先跌后漲，鋼坯利潤仍舊處于高位，較上月利潤有所增加。

10月底對25家長流程高爐企業的調研了解，目前生鐵不含稅成本為2120元/噸，月環比減少48元/噸，降幅2.2%。分區域來看，沿海地區鋼廠生鐵成本為2060元/噸，月環比減少65元/噸，降幅3.1%；內陸地區鋼廠生鐵成本為2180元/噸，月環比減少30元/噸，降幅1.4%。近期焦炭價格持穩、礦石價格均小幅下跌，目前鐵礦價格在68美元/噸，生鐵不含稅鐵水主流成本價格在2120元/噸左右，折合鋼坯含稅成本在2800元/噸左右，而當前普方坯價格在3650元/噸，利潤仍有850元/噸左右。

螺紋鋼方面，10月底對全國51家螺紋鋼生產企業調研了解到，螺紋鋼平均成本為3162元/噸，環比減少24元/噸，降幅0.8%；分區域來看，沿海地區20家鋼廠螺紋鋼平均成本為3001元/噸，環比減少37元/噸，降幅1.2%；內陸地區31家鋼廠螺紋鋼平均成本為3266元/噸，環比減少16元/噸，降幅0.5%；盈利空間方面，10月份螺紋鋼生產企業盈利空間在768元/噸，環比增加55元/噸。

熱卷方面，10月底對全國25家熱軋板卷生產企業調研了解到，熱卷平均成本為3318元/噸，環比減少23元/噸，降幅0.7%；分區域來看，沿海地區12家鋼廠熱卷平均成本為3196元/噸，環比減少26元/噸，降幅0.8%；內陸地區13家鋼廠熱卷平均成本為3431元/噸，環比減少30元/噸，降幅0.9%；另外在盈利空間方面，10月份熱卷生產企業盈利空間在736元/噸，環比增加104元/噸。

目前來看，在期貨價格大幅回調以后，近期礦石和焦煤價格逐漸趨于穩定；四季度在環保影響范圍逐漸擴大，焦化、鋼廠限產繼續加劇，焦煤需求較前期明顯下滑，煤炭價格或將適當下調。而采暖季鋼廠限產，鐵礦石價格仍面臨不小的到貨壓力；后期鐵礦石價格整體仍將弱勢下行，或有望跌破前期55美元低位。綜合來看，預計11月鋼材成本將繼續小幅回落，螺紋鋼、人和中厚板等品種仍將維持較高的利潤空間。

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